亚洲货币崛起，美元退潮下的资本新航道
2025年的外汇市场正在上演颠覆性剧情：美元指数暴跌6%之际，韩元、印尼盾等亚洲货币却逆势走强，成为对冲基金做空美元的主战场。摩根大通报告显示，美国对关税政策的软化刺激了亚洲制造业复苏预期，国际资本正以十年未见的速度撤离美债市场，转而涌入亚洲新兴经济体。这场资本迁徙背后是深刻的逻辑重构。Union Bancaire策略主管Kinsella指出，特朗普“美国优先”政策引发的贸易不确定性，使投资者重新评估风险收益比：美国国债收益率与美元走势的脱钩现象，暴露了依赖美债维系美元地位的脆弱性。而亚洲国家凭借产业链整合优势与稳健货币政策，正构建起“去美元化”交易新范式。数据显示，印尼盾年内升值8.2%，韩国股市外资净流入创历史新高，反映出全球资本对亚洲资产的重定价。
Jupiter资管分析师Nash认为，这场变革远未结束：“当日本寿险公司开始减持美债，当台湾要求银行审查对美投资风控协议，意味着亚洲不再甘当美元体系的‘输血者’。”随着摩根士丹利等投行将“做空美元/做多亚洲货币”列为年度核心策略，一个由亚洲引领的全球资本新秩序正在形成。
